Яка різниця між економічною доданою вартістю та залишковим доходом?
Економічна додана вартість та залишковий дохід - це методи, які підприємства можуть використовувати для оцінки інвестиційних можливостей. Ці методи оцінюють, скільки грошей перевищує витрати бізнесу на капітал, який передбачається створити інвестицією. Різниця між двома методами полягає в тому, як кожен розраховує прогнозовані доходи від інвестицій. EVA є більш складним розрахунком, оскільки він вносить більше коригувань до облікових показників інвестицій.
Мінімальна норма прибутку
Інвестори прагнуть, щоб кожна їх інвестиція приносила прибуток більший, ніж прибуток альтернативних можливостей. Норма прибутку за ці інші можливості називається вартістю капіталу. Як EVA, так і методи залишкового доходу використовують вартість капіталу, яку можна визначити кількома способами. Якщо бізнес збирається фінансувати проект шляхом випуску нових акцій, вартість може бути прогнозованою віддачею, яку нові акціонери очікуватимуть від своїх інвестицій. Якщо компанія видає борг, вона може використовувати процентну ставку, пов’язану з позикою. Або бізнес міг би використовувати комбіновану очікувану ставку прибутковості інвесторів та процентну ставку за непогашеною заборгованістю бізнесу. Це робиться шляхом обчислення середньозваженої вартості капіталу.
Вартість капіталу
Щоб визначити вартість капіталу в доларовому еквіваленті для EVA та залишкового доходу, бізнес визначив би загальну вартість інвестицій у проект. Інвестиції включатимуть гроші, що використовуються на придбання обладнання, позики та найманий персонал. Бізнес помножить цю загальну вартість на вартість капіталу; результат - доларова вартість капіталу.
Економічна додана вартість
EVA ґрунтується на економічному прибутку або на тому, яку величину інвестиція додає бізнесу. EVA проектує, яким буде прибуток компанії після оподаткування після віднімання вартості капіталу в доларах із прогнозованого чистого операційного прибутку після сплати податків. Чистий операційний прибуток розраховується шляхом віднімання пов'язаних з цим витрат на амортизацію та амортизацію з операційного прибутку. Багато підприємств також повинні додати збільшення резерву безнадійної заборгованості та чисті капіталізовані витрати на дослідження та розробки. Компаніям також доведеться відняти гроші, витрачені на сплату податків. Результат - чистий операційний прибуток після сплати податків.
Залишковий дохід
Залишковий дохід також базується на економічному прибутку, але він більше залежить від бухгалтерських конвенцій. Залишковий дохід - це прогнозований чистий операційний прибуток від інвестиції за мінусом вартості капіталу бізнесу в доларах. Чистий операційний дохід - це різниця між доходом, що створюється інвестицією, мінус пов'язані з цим витрати.
Міркування
Слабкі сторони EVA та залишкового доходу полягають у тому, що обидва вони базуються на прогнозах, тобто результатом інвестиції може бути збиток. Крім того, вибір вартості використання вартості капіталу може бути складним і може спотворити можливу віддачу.
